加拿大鹅暴跌致波司登暴

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12月6日,著名加拿大羽绒服制造商加拿大鹅在纽约交易所全天暴跌%。

有投资者担心,中国消费者可能未来会产生对加拿大产品的不满情绪,甚至抗议行动.加拿大鹅在12月4日到10日四天累计下跌了%,市值损失高达100亿元人民币,扣人事件重挫加拿大鹅,分析人士认为,加拿大鹅股价短期暴跌,和加拿大警方拘捕华为CFO孟晚舟关系很大,投资者担心加拿大鹅公司产品被中国销售者抵制,从而业务受损,不久前,D&G辱华视频播出后,该品牌遭遇中国消费者的强烈抵制,让投资者担心孟晚舟事件会引发中国消费者对加拿大鹅的抵制.如果该事件无法妥善处理,可能会影响中加两国之间关系,进而会影响酝酿中国市场多年的加拿大鹅进一步拓展中国市场,根据阿里巴巴的双十一数据,今年刚刚入驻天猫的Canada Goose加拿大鹅在双11当天,到店访客数有约50万人,相当于四分之三的温哥华人口。

在各地此起彼伏的抵制声浪下,加拿大鹅的股价也"不负众望",一路走低.事实上,就在半个多月前,加拿大鹅亮眼的业绩曾让全球看好,其2019财年二季度财报显示,该季度加拿大鹅营业额达到亿美元,同比增长%,净收入也达3770万美元,并借此提升了2019财年营收预期,预计至少增长30%,比之前预测的高出十个百分点.这似乎也是定位高端的羽绒服市场进入繁荣的标志。

预售期间,"鹅"的派克大衣最受追捧,成交金额就轻松上了7位数.11月11日零点刚过1时11分11秒,Canada Goose官方旗舰店成交轻松过千万,根据加拿大鹅财报显示,第三季度总销售额同比增长%至亿加元,其中直销渠道销售额同比增长%至5040万加元.由此可见,如果顺利进入中国市场,中国将是加拿大鹅新的利润增长点.波司登翻身,如果说,最近加拿大鹅是高开低走,那么与它同在一个市场的波司登,则在属于自己的"春天"里,实现了完美逆袭.波司登11月底发布的半年度业绩公告显示,截至今年9月30日,其营业收入同比增加%至亿元,羽绒服业务毛利率提升%至%,净利润达到亿元,同比上涨%.截至12月10日,波司登的股价年内大涨了%.波司登自此开启了一条"变身"之路.从曾经的中老年品牌,变身成为明星带货的潮牌,波司登的逆袭总结起来,或许就是"高端"二字.今年9月的纽约时装周上,邓文迪,安妮·海瑟薇夫妇,"纽约第一名媛",鹰眼Jeremy Renner等人,出现在了波司登的纽约时装秀场,开场模特则是维密天使Alessandra·。

登上秀场只是第一步,之后波司登玩起了联名设计.波司登与三位国际知名设计师的联名款,被抢购一空,成为明星潮人的心头好,从英国的"精灵王子"奥兰多,到国内的新晋流量陈立农,让波司登羽绒服在Instagram和微博上火了一把,联名款更是成了一件难求的网红羽绒服!

伴随消费升级,波司登羽绒服售价今年平均提高了20%-30%,未来波司登还将继续提价升档,将主力产品价格定位在1500-2000元,并逐步提高高端产品的占比,近日,受加拿大拘押华为首席财务官孟晚舟事件影响,使许多在华有业务布局的加拿大企业备受关注,加拿大羽绒服制造商加拿大鹅便是其中之一.2018年12月6日,加拿大鹅股价暴跌%,随后几日也持续走低.与此同时,与加拿大鹅股价颓势形成鲜明对比的是,中国本土知名羽绒服品牌波司登股价却表现抢眼,创下五年来历史新高.而透过股价看公司基本面,波司登同样表现出强劲的增长力,这是否意味着本土羽绒服品牌正在改写市场竞争格局呢?加拿大鹅股价暴跌,波司登股价创新高!

从2018年波司登和加拿大鹅的股价走势来看,总体来看,两家公司的股价均表现出波动上升趋势.但是在进入2018年12月以后,加拿大鹅股价下跌的趋势尤为明显,并且在华为事件发生当天,加拿大鹅股价暴跌至美元/股,跌幅达到了%,股价下跌的趋势目前仍在持续。

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而与此同时,进入12月以后,波司登股价却在持续走高.截至12月7日,股价上涨至港元/美股,创下过去5年股价新高;此外,过去一周波司登股价涨幅已超过了15%,且涨势也在持续.而进入12月后,我国大面积降温,将明显拉动对羽绒服的消费,而在市场需求扩张的背景下,加拿大鹅股价不增反降,或许意味着其在国内市场上的竞争不被投资者所看好,波司登或将成为取代加拿大鹅的羽绒服优势品牌!波司登多年调整接近尾声,业绩增长逐渐向好!在2013年以后,由于市场需求的下滑,快时尚的进入,电商的冲击,波司登相对传统的商业模式开始受到较大冲击,公司营收从2014年开始出现下滑,羽绒服收入更是从2013年巅峰期的71亿下降至2016年的不到40亿.面对这一局势,公司采取了一系列扭转业绩颓势的措施,在过去的四年内大幅减少羽绒服实体门店数量,不断扩张线上销售渠道,并加大库存清理.而这些措施也确实取得了不多成效,公司门店数量从超过家下降至不到4300家,公司库存也实现大幅减少,由此提振了公司的业绩表现?

波司登中国市场份额稳居第一,竞争优势突出。

而从2015-2017年两家公司的业绩表现来看,波司登的营收规模正在加速扩张,2017年全年实现营收亿元,同比增长了%,营收增速创下历史新高.同时,波司登的营收规模也在逐渐扩张,且营收同比增速高于波司登.但是,考虑到加拿大鹅扩张基数小,仅为波司登的1/3左右,且波司登营收增速的增长速度也快于加拿大鹅,由此可以判断波司登的规模扩张速度实际上是要快于加拿大鹅的,即波司登具有更好的发展潜力,而从加拿大鹅的销售额区域分布来看,2018财年,公司的主要销售国家是加拿大和美国,两个国家的营收占比高达70%,可见在营收体量远小于波司登的情况下,加拿大鹅羽绒服在中国市场的销售额不会太大;事实上,在国内羽绒服市场上,波司登确实占据了主导地位.随着羽绒服行业30多年的发展,众多小品牌已经陆续退出市场,逐渐形成了以知名品牌为主导的行业格局.根据中商产业研究院数据,总体来看,国内羽绒服市场集中度较高,2015年排名前十的国内品牌中有3个都是波司登旗下品牌,合计市占率达到了在,而随着市场发展的日渐成熟,行业集中度将进一步得到提高.而在销售额排名靠前的品牌中,国外品牌并不占优势,可见国内羽绒服消费还是以本土品牌为主,波司登的竞争优势突出。

海外品牌主导高端,波司登发力追赶:然而,尽管国外品牌的总体市占率不高,但是由于其较强的研发与创新实力一直在高端羽绒服市场占据重要位置.此外,尽管国内品牌也积极通过采用新面料提高产品品质,但是大多数品牌仍依赖于进口面料,而国外品牌始终致力于原材料的研发创新,在填充物和面料上都优于国内品牌,占有一定的品质优势,从三大羽绒服公司品牌定位来看,Canada Goose和Moncler羽绒服主打专业,时尚的高端市场,其产品价格远高于波司登.而波司登公司旗下三大品牌则以中高端定位为主,辅以高性价比的冰洁品牌.此外,由于波司登羽绒服创牌时间较短,因此在全球羽绒服品牌知名度上也远不及其他两大品牌。

而从波司登旗下三大品牌的发展现状来看,目前公司的业务重点仍然是定位中高端的波司登羽绒服.2017年,波司登羽绒服线下门店数量为3337家,营收占比高达%,远高于其他两大品牌.由此可见公司对发展高端品牌产品的重视!事实上,近年来,波司登正在不断发力羽绒服高端市场,通过在产品,渠道,品牌三大层面来助推公司品牌升级.即通过优化产品结构,提升产品品质,为用户带来更舒适保暖的羽绒服体验;构建高端商厦旗舰店立体化,多层次渠道生态圈,优化消费体验;以及提升品牌影响力获得树立用户忠诚度等不断提升品牌形象,提高产品定位与定价,不断向高端品牌实现升级,综上,中国羽绒服市场仍以本土品牌为主,其中波司登的竞争优势尤为突出.而包括Canada Goose和Moncler在内的部分国际羽绒服品牌在高端市场上具有相对优势.未来随着波司登不断发力高端市场,预计国内羽绒服本土品牌的竞争优势将得到巩固?

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